Résumé de l'Analyse Marché du Colza

Alors que les fondamentaux devraient soutenir la graine, la parité €/$ maintenant au dessus des 1,17 gèle ces soutiens et rend la graine de colza française très peu compétitive face aux graines de canola canadien, de soja américain ou encore de soja brésilien.

Au 20 juillet, la parité €/$ a pris une tendance haussière de 1,14 à 1,17 actuellement. Cette tendance s’est déclenchée après le sommet européen qui s’est terminé mardi dernier et qui a conclu un plan de relance à 750 milliards d’euros. Ceci a permis de voir l’euro se raffermir. Cette bonne nouvelle sur la relance économique européenne s’oppose ainsi à l’économie américaine et brésilienne encore touchées de plein fouet par la crise du covid 19. Dans ce contexte, les graines de soja américaines et brésiliennes deviennent ainsi très compétitives en se négociant à bas prix sur notre sol.

Hormis cette parité, les éléments haussiers sur le complexe oléagineux sont présents.

Au niveau du soja, les cours sur Chicago se raffermissent, avec des ventes à l’exportation de soja américain qui s’élèvent la semaine dernière à 2,665 Mt, dans les attentes entre 1,3 et 2,7 Mt, dont 715 000 tonnes vers la Chine. Sur l’échéance Août 2020, les cours ouvraient lundi à 8,98 $/bu et clôturaient vendredi à 9,04 $/bu.

Sur le complexe des huiles, plusieurs nouvelles sont haussières. Les cours de l’huile de palme malaisienne sur Kuala Lumpur se rapprochent du très haut niveau des 2900 ringgits la tonne, dans un contexte de baisse de production des principaux pays producteurs. Ainsi selon CPOPC, la production indonésienne pourrait perdre 1 à 2 Mt en 2020.

En Malaisie, la production 2020, quant à elle chuterait de 4,3 %, ayant pour origine une baisse des rendements couplée à un manque de travailleurs étrangers sur les exploitations alors que les frontières sont fermées face à la pandémie du covid. De plus, les pluies abondantes actuelles sur l’Asie du Sud Est pourraient entraîner selon le MPOB un recul de 9 % de la production de palme sur le mois de juillet. Autre élément haussier sur ce complexe, les bons exports d’huile de tournesol des trois principaux pays producteurs en Avril et Juin 2020 qui s’enregistrent à 3,28 Mt, soit une hausse de 25 % par rapport à l’an dernier.

Sur le marché européen, la prévision de récolte se précise autour des 16,7 et 16,5 Mt contre 16,8 Mt l’année dernière. Avec une estimation de trituration européenne à 22 Mt, le rythme à l’importation va se raffermir sur ce contexte d’un bilan tendu. Avec une parité €/$ défavorable, la production européenne de tourteaux de colza entre Octobre/Septembre 2020/21 est attendue en baisse de -0,3 Mt à 12,7 Mt.

Dans ce contexte, la tendance baissière sur les cours de la graine de colza sur Euronext s’installe dans le sillage de la hausse de la parité €/$. Les cours du colza sur Euronext sur l’échéance Novembre 2020 ouvraient lundi dernier à 384 €/t et venaient clôturer à 380 €/t vendredi.

Nous sommes sur une tendance baissière sur ces niveaux de parité €/$. Mais les opérateurs restent attentifs à la réunion de la FED mardi, qui pourrait relancer l’économie américaine, ce qui permettrait aux fondamentaux de revenir raffermir les cours de la graine de colza sur Euronext.

Avis de Marché Colza

Avis de marché : Baissier

Marché Européen du Colza :

Éléments Haussiers :

En Europe la prévision de récolte se précise autour des 16,7 et 16,5 Mt contre 16,8 Mt l’année dernière. Avec une estimation de trituration européenne à 22 Mt, le rythme à l’importation va se raffermir.
Sur le complexe des huiles, les exports d’huile de tournesol des trois principaux producteurs en Avril et Juin 2020 s’enregistrent à 3,28 Mt, soit une hausse de 25 % par rapport à l’an dernier.

Éléments Baissiers :

La parité €/$ proche des 1,17 ne permet pas à la graine de colza d’être compétitive face au canola canadien, au soja américain et brésilien.
La production européenne de tourteaux de colza entre Octobre/Septembre 2020/21 est attendue en baisse de -0,3 Mt à 12,7 Mt.

Marché International du Colza :

Éléments Haussiers :

Les ventes à l’exportation de soja américain s’élèvent à 2,665 Mt soit dans les attentes entre 1,3 et 2,7 Mt, dont 715 000 tonnes vers la Chine.
Les cours de l’huile de palme malaisienne proche des 2900 ringgits la tonne sur Kuala Lumpur.
La production indonésienne pourrait perdre 1 à 2 Mt en 2020 et la production malaisienne chutait de 4,3 %, selon CPOPC.
Les pluies abondantes en Asie du Sud Est pourrait entraîner un recul de 9 % de la production de palme de juillet, selon le MPOB.
Les fonds spéculatifs américains étaient nets acheteurs la semaine dernière ( +13 000 lots) en soja.

Éléments Baissiers :

Selon le crop progress de l’USDA, les conditions de cultures du soja américain bonnes à excellentes sont revues à la hausse à 69 % contre 68 % la semaine passée.
La production colombienne d’huile de palme enregistrée à 465 000 tonnes en Avril/Juin 2020, soit + 13 % que l’an dernier à date.