Les cours du blé continuent de grimper !

Le blé US est reparti à la hausse la semaine précédente sur Chicago (+6,01%) en venant clôturer à 5,73$/boisseau.

Reuters rapportait vendredi dernier que la Russie envisageait de limiter les exportations de céréales durant la dernière partie de la campagne 2019/20. Le ministère russe de l’agriculture estime que les exportations de céréales ne devraient dépasser 39,70Mt en 2019/20 afin de disposer d’un stock de report (de sécurité) d’au moins 17,5Mt. Par conséquent, le ministère aurait proposé la mise en place d’un quota de 7Mt sur les exportations de céréales à partir du 1 avril jusqu’au 30 juin, c’est-à-dire sur les trois derniers mois de la campagne 2019/20. Dans ce nouveau contexte, il paraît peu probable que la Russie exporte 6 ou 7Mt de blé au cours du dernier trimestre de la saison 2019/20, comme nous l’évoquions jeudi. Les exportations russes pourraient donc être plus faibles que prévu cette campagne, cependant si leur stock de sécurité s’avère au final superflu, la Russie pourrait alors disposer d’un volume exportable plus important en 2020/21. A ce sujet, Rusagrotrans a donné une première estimation des exportations russes durant la campagne 2020/21 : 46Mt de céréales, dont 36Mt de blé (dans le cas d’une récolte de blé de 81Mt). Enfin, les conditions en sortie d’hiver sont bonnes, la part de conditions médiocres étant au plus bas depuis quelques années dans le District Sud (principale région de production de blé d’hiver) selon le centre hydrométéorologique russe.

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Côté européen, le blé a fortement grimpé la semaine précédente (+3,75€/tonne sur l’échéance mai 2020) en venant clôturer à 195€/tonne.

Le blé français était soutenu par le marché US et l’éventualité de moindres exportations depuis la Russie, bien qu’une nouvelle hausse de l’euro limitait la progression de la céréale. Le marché a d’abord réagi assez vivement à l’annonce sur le quota en Russie mais aussi à la demande de l’industrie meunière en Ukraine pour que le gouvernement limite les exportations, alors que les prix domestiques ont récemment augmenté en raison d’une forte demande à l’export. Le ministère ukrainien de l’économie aurait proposé aux négociants de limiter les exportations 19/20 de blé à 20,20Mt , alors que l’USDA table sur des exportations ukrainiennes de 20,5Mt… En parallèle, l’association céréalière ukrainienne disait que les autorités n’imposeraient pas de limitations sur les exportations de produits agricoles, lesquelles sont une source de revenus vitale pour l’économie ukrainienne. Enfin, les conditions du blé tendre étaient stables en France à 63 % bonnes à excellentes, contre une moyenne 5 ans de 87 %, tandis que les stades de développement sont dans la moyenne. Ces conditions sont à leur plus bas niveau depuis au moins 10 ans mais sont seulement inférieures de 3 points à celles de 2013, où une récolte tout à fait honorable de 36,87Mt  avait été enregistrée. Il faut cependant souligner qu’en 2013/14, la surface approchait les 5 Mha, alors que cette année, on se dirige vers une surface semée de 4,7- 4,8 Mha, un plus bas de 12 ans.

Avis de marché 

Avis court-terme (1 semaine) : Stable [-3€/tonne ; +3€/tonne]
Avis moyen terme (3-4 semaines) : Neutre

Stratégie de vente du Blé

• Campagne 2019/20 clôturée
  

Résultats (Baissier/Haussier) par point

Marché Européen du Blé

👍 Éléments Haussiers :

• Le ministre de l’agriculture russe propose un quota d’exportations de céréales de 7Mt pour la fin de campagne, dans le but d’éviter une forte hausse du prix sur le marché domestique.

• Céréobs estime que 63% des blés sont dans de  “bonnes/ très bonnes” conditions (vs 87,50% pour la moyenne 5 ans). 

• L’organisme européen MARS estime le rendement moyen en blé à 5,88T/Ha, en baisse de 2.1% par rapport à cette année.

• Suite à un achat de 240Kt, majoritairement français  la semaine dernière, l’Algérie lance un nouvel appel d’offres pour l’achat de blé sur juin.

👎 Éléments Baissiers :

• SovEcon estime la production russe de blé à 84,40Mt pour la récolte 2020.

• Selon l’IGC, la Russie pourrait exporter près de 38,20Mt de blé l’an prochain, soit une hausse de 16% par rapport à cette année.
• APK Inform relève l’objectif d’exportations de blé de l’Ukraine à 19Mt (+900Kt par rapport à la dernière estimation). A ce jour, les exportations de blé atteignent 16,82 Mt. 

Marché International du Blé

👍 Éléments Haussiers :

• Les fonds américains étaient net acheteurs en blé la semaine précédente sur Chicago (+13’500 lots).
• La production marocaine de blé est revue en forte baisse selon Agritel à 4Mt vs 5,20Mt l’an dernier suite à une sécheresse importante. 
• Selon le poll Reuters, la surface américaine de blé serait au plus bas depuis 1919 avec 44,90 Macres de semés
  👎 Éléments Baissiers :

• Les conditions de culture s’améliorent de 2% dans le Kansas, principal état producteur de blé aux USA, à 48%.
• Les ventes de blé américain s’élèvent à 740kt, au dessus des attentes des opérateurs.  Le cumul depuis le début de campagne s’élève à 24,70Mt. 
• L’Euro/ Dollar repasse sur la barre des 1,10 €/$, ce qui impacte la compétitivité des graines européennes sur la scène internationale.

Analyse probabiliste des marchés du Blé

Graphique analyse technique du Blé