Résumé de l'Analyse Marché du Colza

Le 12 octobre dernier, les cours du pétrole dévissaient. La production lybienne en hausse et la fin des grèves en Norvège sur le secteur pétrolier entraînaient une baisse sur ce marché. Alors que la demande ne se raffermit toujours pas en ces temps de pandémie, le cours du baril de pétrole Brent venait perdre 4 % sur la séance du 12 octobre. Au même moment, les cours du colza sur l’échéance Novembre 2020 venaient perdre 6,50 €/t sur la séance. Le complexe des huiles est en ce temps de covid 19 très corrélé au marché pétrolier. Avec un baril de pétrole brut maintenant proche des 40 $ alors qu’il était proche des 60 $ avant la pandémie, les huiles végétales(les biodiesels), ont perdu des parts de marché face au pétrole. La situation de la consommation de biodiesel ne risque pas de s’améliorer avec les nouvelles restrictions de couvre feu qui limitent les déplacements.

Néanmoins, sur le complexe des oléagineux de nombreux éléments de soutien sont là. Au niveau du soja aux Etats-Unis, les exportations vers la Chine continuent sur un rythme record, avec 1,6 Mt de ventes à l’exportation vers cette destination sur le total des 2,6 Mt de la semaine. L'Empire du milieu reste au centre des attentions. De plus, la sécheresse en Amérique du Sud vient soutenir ces cours avec le phénomène de la Nina actuel. Le tendance haussière du soja outre Atlantique se tient.

Sur le marché européen, le soutien du soja américain est limité par la baisse du complexe des huiles. La consommation de carburant se voit réduite dans ce contexte de couvre feu et de limitation des déplacements. La graine noire perd également son soutien de l’huile de palme, alors que l’Indonésie relève ses taxes à l’exportation de +3 $ /t. Les exportations s’affaiblissent donc et les cours sur Kuala Lumpur repassent sous les 3000 ringgits la tonne.

Mais sur le long terme les signaux restent positifs comme ce chiffre d’OilWorld sur l’augmentation des importations d’huiles de colza norvégienne de + 0,54 Mt entre octobre 2019 et septembre 2020 qui montrent l'augmentation des exigences en matière d'utilisation de combustibles renouvelables dans le transport maritime.

Dans ce contexte, sur l’échéance Novembre 2020 sur Euronext les cours ouvraient lundi dernier à 394,5 €/t et venaient clôturer vendredi à 390 €/t.

Face à la nouvelle situation sanitaire, le manque de consommation de biodiesel et le peu de compétitivité face aux graines importées, nous conseillons pour les agriculteurs en retard dans leurs ventes de colza départ ferme d’avancer à hauteur de 40% pour la production 2020 et d’avoir fixé sa base pour 50 % de son volume.

Nous sommes sur un avis neutre sur l’échéance Novembre 2020, dans le sillage du pétrole. La résistance technique des 395 €/t sur l’échéance Novembre 2020 est le nouvel objectif pour voir s’installer une tendance haussière sur le long terme.

Avis de Marché Colza

Avis de marché : Neutre

Marché Européen du Colza :

Éléments Haussiers :

Les ventes de soja américain s’enregistrent à 2,6 Mt soit au dessus de la borne haute des attentes à 2,2 Mt, dont 1,6 Mt vers la Chine.
L'augmentation des exigences en matière d'utilisation de combustibles renouvelables dans le transport maritime a favorisé l'augmentation des importations norvégiennes d'huile de colza de + 0,54 Mt sur l’année d’octobre 2019 à septembre 2020. (OilWorld)

Éléments Baissiers :

Les cours du pétrole brut (WTI) peinent à passer au dessus des 41 $ le baril face au covid.
Les élections américaines sont dans 3 semaines et pourraient apporter de l’incertitude sur les marchés au niveau de la parité €/$.

Marché International du Colza :

Éléments Haussiers :

Le phénomène climatique de la Nina, sécheresse en Amérique du Sud raffermit les cous sur Chicago.
Les fonds spéculatifs américains étaient nets acheteurs la semaine dernière (43 500 lots) en soja.

Éléments Baissiers :

Les conditions de culture du soja américain bonnes à excellentes restent stables à 64 %.
Les taxes à l’exportation de l’Indonésie pour l’huile de palme ont été relevées le mois dernier à 3 $/t. Les cours de l’huile de palme sur Kuala Lumpur repassent sous les 3000 ringgits la tonne.